Все о паевых фондах (ПИФы)

ПИФы или паевые инвестиционные фонды - это альтернатива банковским депозитам и наличным деньгам в виде новой возможности для инвестора, вложения денежных средств с одной только целью увеличения капитала. В настоящее время популярность ПИФов набирает «обороты». Из-за негативных изменений на финансовых рынках (снижение ставок по банковским депозитам, падением стоимостного курса доллара и т.д.) стремительно растет число частных инвесторов, отслеживающих ситуацию на рынке и ищущих новые способы сохранения и приумножения своего капитала. В настоящее время идет постепенное развитие рынка ценных бумаг. СМИ проводят массированные информационные новостные блоки на темы коллективных инвестиций (как правило в ПИФы). Объединение средств инвесторов и передача их в доверительное управление управляющей компании, называется паевым инвестиционным фондом (ПИФ), который не юридическое лицо. При вкладывании денежных средств в ПИФ, инвестор передает их для доверительного управления управляющей компании, взамен он становится обладателем инвестиционных паев. Все имущество в ПИФах принадлежит пайщикам, управляющая компания (УК) совершает только сделки с этим имуществом.

Существуют три типа ПИФов. Открытые, закрытые и интервальные. Для открытого фонда, характерна продажа инвестиционных паев инвестором, в любой рабочий день. Организовать закрытый ПИФ можно только под какой-то специальный проект, по реализации которого, можно будет инвестору продать свои инвестиционные паи. Купля продажа инвестором паев, проходящая в строго определенный временной интервал, как правило от двух до четырех раз в год, может быть осуществлена в интервальном ПИФе.

В зависимости от формы и вида вложения средств, существуют некоторые разновидности фондов, например, такие как: фонд денежного рынка, фонд облигаций, фонд акций, фонд смешанных инвестиций, фонд фондов.

Фонд недвижимости (исключение составляет открытые и интервальные паевые инвестиционные фонды), индексный фонд, фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций (исключение составляет открытые и интервальные паевые инвестиционные фонды). В настоящее время одними из самых привлекательных являются открытые и интервальные ПИФы облигаций, акций и смешанных инвестиций. Годом основания закрытых ПИФов в России является 2003 год.

В ПИФе инвестиционным паем называется именная ценная бумага, которая доказывает право ее владельца на определенную долю имущества ПИФа. Риски по убыткам, возникающим из-за изменения рыночной стоимости имущества ПИФа, несут сами владельцы инвестиционных паев. Вкладываются деньги пайщиков в активы в основном зависимости от названия фонда. Например, смешанный фонд представляет из себя активы, состоящие из акций и облигаций. Вложение средств управляющей компанией в иностранную валюту, российские, иностранные, муниципальные и другие облигации характерны для фонда денежного обращения. Венчурные инвестиционные фонды ориентированы на вложение средств в акции закрытых акционерных обществ, доли уставных капиталов предприятий различных организационно-правовых форм собственности, простые векселя.

Фонд фондов содержит в себе акции, облигации, а также инвестиционные паи различных фондов. Структура и состав активов может изменяться в зависимости от типа фонда, т.е. открытый, закрытый или интервальный. Инвестиционная декларация фонда четко регламентирует и перечисляет требования к объектам инвестирования отдельно взятого ПИФа. Приобретение управляющей компанией объектов, не предусмотренных инвестиционной декларацией - запрещено.

Вся деятельность фонда, в своей основе, сводится к тому, чтобы была извлечена прибыль от инвестиций или другими словами, был прирост стоимости паев. В зависимости от ситуации на рынке, может происходить увеличение или уменьшение стоимости паев и никто, включая государство и управляющую компанию, не может гарантировать доходность фонда. Доход пайщика получается только в результате обратной продажи управляющей компании своих «выросших» в цене паев. Путем деления стоимости чистых активов (СЧА) на количество выданных паев определяется стоимость (расчетная) пая. Стоимость пая будет расти в случае, если рыночная стоимость ценных бумаг в составе фонда растет и наоборот.

Имуществом ПИФа распоряжается управляющая компания. Фонд нигде не обозначается, как юридическое лицо. Управление ПИФом со стороны УК происходит в строгом соответствии с выданной ей лицензией. Лицензию выдает Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Во избежании различных злоупотреблений и махинаций со стороны УК, организовано разделение управления инвестиционными средствами от их хранения. Так, средства пайщиков хранятся в специализированном депозитарии, контролирующем законность проводимых операций со средствами инвесторов и действует только в их интересах. При выявлении нарушений со стороны УК, депозитарий обязан поставить в известность ФСФР.

Также всесторонней проверке подвергается деятельность УК со стороны аудиторской организации, проверяющей от бухгалтерского учета до структуры активов. Одновременно с этим, сама УК обязана предоставлять отчетность в ФСФР. Благодаря такому «пристальному» вниманию со стороны контролирующих органов, деятельности УК и различным формам отчетности, средства пайщиков не могут исчезнуть в «никуда». Даже в самом тяжелом случае, а именно банкротстве УК, пайщики не понесут убытки. Другая УК возьмет на себя ответственность управления фондом.

Организацию продажи и обратного выкупа паев осуществляет УК на основании поданных заявок, а также агенты паевого фонда, т.е. брокеры. В течение каждого рабочего дня, в открытом фонде происходит прием заявок на приобретение, погашение паев, а также их обмен. При смене инвестиционной стратегии полезно для инвестора будет переход из одного фонда в другой. Обмен паев одного фонда на паи другого происходит без взимания различных надбавок и скидок, а также налогов. Так как инвестиционный пай - бездокументарная ценная бумага, то физически она выдается его владельцу в течение трех рабочих дней со дня внесения записи в реестр владельцев паев, в виде выписки из реестра пайщиков, присылаемой по почте или выдаваемой в пункте приема заявок.

При погашении пая Управляющей Компанией выплата денежных средств производится в течение 15-ти дней. Суммы, которые может вложить пайщик в фонд, практически ничем не ограничены и могут варьироваться в пределах от нескольких сотен до миллионов рублей. Как правило, коллективные или частные минимальные инвестиции в различных фондах установлены средним числом в 5000 рублей.

В тех фондах, где управляются средства негосударственных пенсионных фондов и различных страховых компаний, минимальные входные взносы могут доходить до сотен тысяч рублей и более. На выдачу и погашение паев расходуются дополнительные средства. Для их компенсации могут быть предусмотрены различные надбавки, которые прибавляются к расчетной стоимости пая при его выдаче и скидки со стоимости пая при его погашении. Физическое уменьшение количества приобретаемых паев происходит за счет надбавки к стоимости пая, а при погашении пая, скидка же уменьшает сумму денежных средств, выдаваемых пайщику при погашении пая.

Вознаграждение УК, специализированного депозитария, оценщика, аудитора, другие расходы выплачивается за счет имущества ПИФа, не превышающей 10% среднегодовой (СЧА). Это фактические расходы пайщиков, заложенные в стоимость пая при его покупке и продаже. При получении дохода в ПИФе, который получается в момент погашения пая, инвестор (физическое лицо - резидент РФ) должен заплатить налог 13%. Тридцати-процентный налог платят нерезиденты РФ. Происходит это через УК, так как она является налоговым агентом, т.е. она сама их исчисляет и взимает, затем перечисляет в бюджеты соответствующих уровней. При владении паями в течение определенного времени, у инвестора появляется право на налоговый вычет, воспользоваться которым можно, подав соответствующее заявление. Вся информация по деятельности ПИФов открыта для ознакомления и регламентируется ФЗ «ОБ инвестиционных фондах» и локальными нормативными актами ФСФР. Размер активов, ежедневная стоимость пая в открытых фондах, в интервальных раз в месяц, вся эта информация публикуется управляющими компаниями для ознакомления всеми заинтересованными лицами.

Наиболее полная и всесторонняя информация о паевом фонде содержится в правилах Доверительного управления фондом, предъявляемые по первому требованию всем заинтересованным лицам. При подготовке покупки паев следует обратить внимание на тип фонда, надбавки и скидки при покупке паев и погашении соответственно, сроки выдачи денежной компенсации, осуществляемой со дня погашения паев, на всех перечисленных агентов фонда, осуществляющих покупку/продажу паев, размер вознаграждения УК. Очень важно знать предоставляемую заинтересованным лицам информацию управляющей компании об СЧА, расчетной стоимости пая, балансовой стоимости фонда, бухгалтерский баланс, отчетность по прибыли и убыткам УК и другое. В информации о деятельности управляющей компании не должно содержаться ссылок на какие либо гарантии, различные обещания получения инвестором сверх доходов, заявлений на гарантии безопасных инвестиций и доходов. В полной мере должна быть опубликована информация о реальном изменении стоимости паев в ту или иную сторону в зависимости от рыночной ситуации и о том, что прошлая доходность УК не дает гарантий такой же доходности в будущем и государство не выступает в качестве гаранта при инвестициях в паевые фонды.

Редакция Интернет-издания "Forex City".

Все о паевых фондах (ПИФы).